深度|买港险安盛血亏4亿，一场精心设计的金融诈骗

最近几天，我一直在查资料、反复确认资料真伪，就是为了——香港安盛投连险风波。

看了很多资料，情况基本清晰，终于能提笔了。

先写个简单的结论，打个比方来说：

前段时间很火的电视剧《都挺好》中有一个片段：

苏明成的领导周姐找到一个工厂的投资项目，

认为项目非常有潜力，于是同事之间小额集资一起投。为了凑够30万投资款，苏明成把车都卖了。

结果，

工厂负责人跑路，项目爆雷，一群人血本无归。

图源见水印

记得这个桥段吧。现在做一个简单类比：

周姐是香港安盛，苏明成是投资人，

跑路的工厂项目是基金HKIF。

这就是最近闹得沸沸扬扬的香港安盛保险客户血亏的新闻。

200+位投保了香港安盛投连险的客户，

投向的基金一夜之间投资亏损95%，血亏4亿。投保人开始了艰难的维权。

后面的事，大家都知道了。

新闻这几天在持续发酵，很多知名媒体也陆续跟进。

在充分了解情况、充分确认公开信息后得出，

结论就像刚才苏明成的故事一样，我们判断：

这不是简单的投资项目失败，而是遭遇了诈骗。

而事件本身，与保险关系不大。

下面就为大家分享最近几天我们的研究结果：

1、背景介绍：投连险与涉事产品Evolution

2、深扒涉事基金：包装精美的骗局

3、讨论：安盛保险是否应该为爆雷负责？

4、四点启示

心急的朋友，请直接拉到最后。

不着急的朋友，现在夜已深，让Dora送你一份跌宕起伏的深夜故事。

1、背景介绍：

投连险与涉事项目Evolution

Evolution是一款投连险。

投连险可以简单理解为“保障+投资”。

（身故）保障：

如果被保人去世，将赔付账户价值的一定比例，

常规在105%到130%之间。

投资：

在安盛的资产池中，有1000多支基金。

投保人可以自由选择投什么资金、投多少比例，

承担相应风险，获得相应利益。

说到这，你会发现Evolution的投资功能与基金非常相似。

很多人就会问，那我为什么不直接买基金呢？

安盛保险在其中扮演什么角色？

第一，提供一点保障，上面说过了。

第二，更重要的作用是通道。

资产池中的基金保罗万象，

其中很多都具有较高的投资门槛。

安盛通过聚拢资金投向这些基金，

对每一个投保人来说无形中降低了投资门槛，

也就是我们说的“通道”，

而安盛在其中收取一定比例的管理费。

换句话说，安盛只是提供资产池，

不参与基金管理，

只会对基金进行简单的资格审查，

包括但不限于下列项目：

• 基金章程(PPM/Prospectus)

• 是否注册ISIN代号

• IOP(Initial Offering Period)说明资料

• 基金月报(Factsheet)

• 基金简介(Term Sheet)

等等……资料齐备、基金合规，经过审核后，就可以纳入资产池。

因此，安盛只是通道，投到哪个基金里，需要投保人风险自担。

顺便插一句，因此投保人在维权信中生成安盛是基金管理人，是有问题的。就像苏明成找周姐要投资款一样，这毫无意义。

而本次令投保人巨亏的是Evolution中的一只基金，简称HKIF。

从投保人的描述中，HKIF的疑点很多：

• 申购日净值上升，赎回日净值下降

• 擅自变更投资标的，换成了金融衍生品

• 2018年6月中，一日之内基金净值下跌95%，造成血亏

发生如此剧烈的变化，并不符合常识。

另外，反观安盛保险的声明，也是意有所指：

在5月16日安盛发布的声明中，安盛称爆雷基金“为某些客户所拣选”“由独立保险经纪Asia One分销”

在6月10日的第二份声明中，措辞更加明确，也更加强势：

“……当中AXA安盛并没有参与任何意见……”“……约200位Evolution客户要求将该基金纳入其保单中……”

我来翻译一下：

这只基金是客户点名道姓要买的！都是跟AsiaOne买的！我们没有教唆！我们也是受害者！

……

由此可见，除了爆雷的基金本身之外，销售机构也是主要需要调查的地方。

下面，我们就对这两个问题进行深入解析。

2、深扒涉事基金：

彻头彻尾的诈骗

在这一部分，你能看到一个公司是如何处心积虑、把自己的垃圾财产打包卖出去的。

遵循基础的分析逻辑，我们只需要问三个问题：

WHO：基金是谁在管理？

WHAT：钱投向了何处？

HOW：怎么卖出去的？

下面就一一来看：

（1）WHO：HKIF管理人是谁？

根据安盛的说明文件可知，基金管理人是“东航国际金融（开曼群岛）”，网络上并无公开信息。

不过，根据时间和条件比对，我们收集到两种口径项目介绍。简单信息比对情况如下：

总结后会发现，除了时间和基金经理之外，其他信息完全吻合。

但是，这两家都不是安盛保险发布的说明中基金管理人为东航国际金融（开曼群岛）

互联网上不会无缘无故出现信息。那么问题来了：

官方声明中的东航金融（开曼群岛）与东航金融（香港）是什么关系？

前者是否是后者的离岸机构？

是不是东航这家央企旗下的子公司？

Megatr8和这两家公司又是什么关系？

深扒这两个问题，好戏正式开演。

我们先来看东航国际金融。

上图版本中的“东航国际金融（香港）”，2005年在香港成立，是受香港证监局监管的持牌机构：

https://www.sfc.hk/publicregWeb/corp/AGT955/details这家公司隶属于东航金融，有央企背景。

截取自东航金控官网

上图可见，在东航金融涉及企业银行、国内外期货、境外证券及外汇、人寿保险以及基金管理等投资业务，旗下公司如下，并不包含所谓的“东航国际金融（开曼群岛）”。

那么，有没有可能没有披露呢？

于是，我们在开曼群岛金融管理局（Cayman Islands Monetary Authority，CIMA）对注册基金名单进行搜索，也并未发现Ces capital相关企业。

https://www.cima.ky/investment-statistics 开曼金融管理局受监管投资机构列表

至此我们发现，网传的基金经理人是东航国际金融（香港），完全是虚假宣传。

所谓的东航国际金融（开曼群岛）与东航没有任何关系，“央企背景”“国企控制”也完全是子虚乌有。

这就好比一台“小米新品电视”，你以为是“小米”的新品电视，其实是“小米新品”的电视……

利用语言歧义，甚至直接打着央企的名义，虚假制造光鲜背景。

这就是所谓的东航国际金融（开曼群岛）。

除此之外，公开资料提到的基金管理人还有一位：Megatr8。

这是一家新加坡的投资机构，受新加坡金融管理局监管，是在册机构：

截取自新加坡金管局网站

显然，这家机构也不是东航国际金融（开曼群岛）。不过，翻阅该公司官网我们发现了更多的消息。

megatr8确实曾经是HKIF的基金管理人，管理共计29个月，为投资人创造回报31.4%；2016年5月，megatr8把基金卖给了香港的投资机构后退出。

截取自megatr8官网网站，http://www.megatr8.com/exited-funds.html?from=singlemessage&isappinstalled=0#3

在血亏几亿的投资人维权信中他们曾透露，截至2018年6月，他们持有的时间是“三四年间”，推算下来投保时间也就是2015或者2016年间。

换句话说，这次血亏的投资人买的HKIF，大概率是换了基金管理人的HKIF，也就是东航金融（开曼群岛）的管理。

先记着HKIF的这位新加坡前爸爸，

稍后我们会再提到。

至此，我们没有发现更多任何有关基金管理人的公开资料。但是可以确认的是，诸多机构在销售HKIF时涉嫌虚假宣传。

（2）WHAT：HKIF投向了什么？

在网络上流传的销售信息显示，投资方向“主要用于投资香港物业的租售和二手房屋买卖过程中的增按服务”：

· 70%用于抵押短期贷款

· 30%用于收购与改造旧物业

那么具体是投向哪里呢？

刚才我们提到，在2016年5月之前，该基金的管理人是新加坡公司magatr8。

追溯历史你会发现：

这笔基金投给了

First Asia HoldingsLimited(“FAHL”，下称“第一亚洲”)。

2013年8月，Megatr8成立HKIF基金，投资于第一亚洲。据新闻记载，MEGATR8将持续向第一亚洲投出1亿港币。

同时，Megatr8的两位经理出任第一亚洲董事，其中甚至包括MEGATR8董事总经理 Michael Tay。

截取自globenewswire，当时Megatr8董事赴任第一亚洲的新闻

送钱又送人，这不是简单的投资——新闻披露，megatr8是为了最终协助第一亚洲登陆港交所上市，从而获得盈利。

从基金介绍来看，HKIF当时的确投向了香港的房地产和金融类业务。

为什么呢？这就要从第一亚洲的架构说起：

截取自hk01.com,第一亚洲业务分部图

在第一亚洲的架构下包括且不限于：

地产与物业公司：荣山发展、洪利发展

财务公司：第一亚洲财务

与HKIF简介中的内容基本符合。其所说的短期抵押业务，和物业改造，就是这两块内容。

按照预期，megatr8给第一亚洲投资，之后第一亚洲成功上市，megatr8获利离场。但是，这条路是非常艰难的；其中最大的问题，在第一亚洲财务上。

第一亚洲财务，第一亚洲控股旗下借贷公司。

这是一家香港的持牌财务公司，持放债人牌照就可以开展放贷业务，不受金管局监管。也就是说，这是一家民间借贷公司，俗称“小贷公司”。

这里简单科普一下“小贷公司”。

在小贷公司借钱，利息率比银行要高。为什么TA还要去小贷公司借钱呢？

因为TA在银行借不到钱，所以才去小贷公司承受更高的利息；同时，因为TA在银行借不到钱，说明他的还款能力不高。那么显然，

小贷公司贷款业务风险更高，借款人也更容易逾期，经营难度不小。

那么，第一亚洲财务公司的经营能力怎么样呢？

这家公司在美国场外交易挂牌(OTC)，股价从最高的接近100，2015年还有40，到2018年1，到现在的0.1，公司的经营能力可想而知的差。

而第一亚洲财务主做两种房贷业务：

• 个人短期抵押贷款

• 个人短期信用贷款

在第一亚洲财务的经营下，前者演变成为CDO，是2008年次贷危机的元凶；后者最近两年在中国境内让无数人血本无归，叫做P2P。

换句话说，次贷和P2P，在HKIF底层资产中占比70%。

至此我们知道，爆雷的HKIF底层资产非常糟糕。为什么爆雷？因为钱都拿去支援次贷和P2P业务了。

（3）谁在卖HKIF：宏亚Asia One

令人费解的是，投向如此糟糕资产的基金，在被新加坡投资机构抛弃之后被大规模销售。

投他们的人，就是此次事件中200多位的维权者。

根据AXA的声明，投连险中的HKIF份额全是被宏亚，也就是Asia One卖出去的。

宏亚是谁？我们再贴一次这张图：